Over århundreder af komplekse monetære og indviklede pålydende værdi, har der altid været en valuta eller to, som stod ud og havde en væsentlig effekt på de internationale økonomiske og finansielle strukturer. Fra de græske drakme i den tredje århundrede f.Kr. til den amerikanske dollar i det 20. århundrede, har en valuta altid steget i hvilket som helst tidspunkt at dominere det globale monetære system.
En naturlig del af en vigtig international valuta, er dens stabilitet. Dette vil til geng<æld er hængslet på flere faktorer, som Robert Mundell, en økonomi professor og nobelpristager, opregner i sin 1998 i bogen om euroen. Mundell identificerer fem faktorer, der påvirker stabiliteten i en given valuta, nemlig: størrelsen af transaktioner domæne, stabilitet af den monetære politik, der ikke er kontrol, styrke og kontinuitet i udstedelsesstaten, og falder tilbage værdi.
1. Omfanget af transaktioner domæne. Markedets størrelse, hvor valutaen er rundsendt påvirker dens likviditet og dens evne til at modstå finansielle og økonomiske kriser. Den tyske genforening i 1990, for eksempel blev sådan en tung byrde for landets økonomi, som de næsten førte til sidstnævntes sammenbrud. En stigning i de offentlige udgifter skulle finansieres ved lån og fledging økonomi Østtyskland skulle genoplives. De samlede omkostninger ved genforeningen blev anslået til at være € 1500000000000. Nu, tænk hvis det var gået langt mindre økonomi Malta. Selv om det tog Tyskland mindre end to årtier at komme sig, ville den have taget et mindre land meget længere tid at komme sig ud af pitten og konsekvenserne ville have været meget værre. Overvej også, at en valuta, der bruges af 100 millioner mennesker er klart mere likvide end en valuta cirkulerende blandt en befolkning på 10 millioner.
2. Stabilitet af monetære politik. En stabil pengepolitik indebærer en kontrolleret inflation og ingen pludselig og omfattende udsving en valuta kurs. Under et andet eksempel fra Tyskland's historie, hyperinflation i den tyske mark i 1920'erne gjorde det næsten værdiløs, at en ny valuta skulle udstedes. Mundell sagde, at der er flere måder at opnå en stabil monetær politik. Fokus på en stabil valutakurs ville være det bedste træk for en lille, åben økonomi, der er beliggende i nærheden af en finansiel kæmpe (som Belgien til Tyskland). For større, vil være at styre inflationen være et mere effektivt middel til at sikre en sund monetær politik.
3. Manglende Controls. Valutakontrol er restriktioner pålagt af staten ved køb / salg af udenlandsk valuta af residenter eller køb / salg af lokale valuta nonresidents. Disse begrænsninger er tilladt i henhold til IMF for skiftes økonomier, men ville være en latterlig ting at pålægge en valuta, der er målrettet at være kraftigt involveret i internationale transaktioner. Den valuta ville ikke være effektiv i det internationale monetære systemer, hvis det er i vid udstrækning inconvertible.
4. Styrke og kontinuitet i det centrale stat. Politisk stabilitet er en forudsætning for monetær stabilitet. Kort sagt, en kollapsende stat tager sin valuta ned med den, mens en stærk stat viger for en stabil valuta. Den schweiziske franc for eksempel overvejes, er en oase valuta på grund af Schweiz 'politiske neutralitet. Den militære magt USA er også nævnt som en vigtig faktor i at opretholde dominans af dollaren.
5. Fall-back-værdi. The vigtige valutaer fra fortiden havde en god ting at gå for dem: n de var konvertibel til guld eller sølv. Det var deres fall-back værdi. Den amerikanske dollar blev også svarer til Guld under Bretton Woods-systemet. Efter at have slået til en fiat valuta, dollarens styrke afhang om omdømme USA som en stærk stat og en militær supermagt. På den anden side har euroen som en ny vigtig valuta endnu at fastlægge sin fall-back værdi.
No comments:
Post a Comment