Nervøse Pundits forudser udgangen af amerikanske liv, som vi kender det, efter Fed formand Ben Bernankes meddelte d. 18. marts at han ville være faldet endnu en trillion dollars i helikopter penge - op til 300 milliarder dollar til at købe langfristede statsobligationer og en yderligere 750 milliarder dollar til at købe private gæld, med Term Asset-backed Securities Loan Facility (TALF), der skal åbnes af hensyn til forbrugere og små virksomheder. Dollaren straks oplevede sin værste fald i 25 år<, midt bekymring for, at Fed's indgreb ville anspore hyperinflation. Typiske for den pågældende kommentatorer udtrykker disse følelser var Mark Larson, som skrev i "Penge og Markets" den 20. marts:
"" Dette er Banana Republik-type stuff! Og jeg taler ikke om tøjforretning. Udskrivning penge ud af den blå luft ved centralbanken, kun at vende rundt og købe obligationer udstedt af dit Treasury, er den form for praksis, du typisk ser i fremspirende marked regimer. Vi væsentlige tjene penge vort lands gæld og bevidst devaluering vores lands valuta. "
Tim Wood skrev i "Finansiel Sense" 21. marts:
"Jeg er nu begyndt at undre sig, hvis de beføjelser, der er virkelig i deres sind forsøger at 'lave' ting eller hvis de rent faktisk forsøger at ødelægge dollaren, den frie markeder og måske endda nationen. For at være ærlig, er sidstnævnte begynder at gøre mere mening for mig, fordi så mon der ikke er nok intelligens Washington at forstå de potentielle konsekvenser for disse handlinger. "
Kommentatorer om finansforordningen Sense Newshour foreslået, at Fed's bevægelse mod "kvantitative lempelse" ville være så tilbage på den skelsættende begivenhed i begyndelsen af slutningen af den amerikanske dollar. Som forklaret i Wikipedia:
"Udtrykket kvantitative lempelse refererer til oprettelsen af en på forhånd fastsat mængde af nye penge. . . I meget simple lægmandssprog skaber centralbanken nye penge ud af luften. Derefter bruger disse penge til at købe, hvad der er det væsentlige en IOU [det vil sige at yde et lån]. . . . I dag er nye penge er generelt skabt elektroniske snarere end fysisk trykt. "
Federal Reserve er fortsat et privatejet "bankfolk" bank ", og det har ikke bedt Kongressen om lov, før de indleder sin nye politik med massive" kvantitative lempelse. " Fed har kapacitet til at skabe penge på sine bøger og give det til hvem den vil. Der er således en risiko for, at vi bare kan se flere penge bliver kanaliseret til de samme Wall Street banker, der fik os ind i denne krise i første omgang. Men mens Fed's nye "kvantitative lempelse" værktøj er behæftet med risiko, det har også nogle interessante muligheder. Dette finansieringsordning kunne udvides, ikke blot at erstatte lån, som bankerne har været uvillige eller ude af stand til at gøre, men at finansiere Obamas stimulus-pakke - med få eller ingen udgifter for de amerikanske skatteydere. Hvad vi står over for i dag, er ikke inflation, men deflation. Udlån er tørret op ikke kun fra banker, men fra "skygge banksystemet" - alle disse pensionsfonde, hedgefonde og udenlandske investorer, der bruges til at snuppe op pant-backed securities - og det betyder hastigheden af penge er faldet. Penge sidder på en bankkonto i stedet for at laane i økonomien for forbruger-og boligejer bruge. Regeringen har stimulus planen er at samle op på en slap, men hvem der skal til at finansiere den? Den kinesiske og andre udenlandske investorer er balking på at købe flere af vores gæld, og skatteyderne er tappet ud. Nu mangler vi bare centralbanken selv.
Tænker positivt, i virkeligheden, kan vi se tilbage på dette som vendepunktet, hvor Federal Reserve endelig justeret sit fokus og begyndte at handle mere som en regering centralbank, en, der forskud "fuld tro og kredit i USA" for fordel for USA og dets borgerskabet, snarere end for de bankfolk, der har holdt regeringen og landets centralbank som gidsler så længe. Præsident Obama har foreslået et skridt i den retning, da han sagde på Tonight Show med Jay Leno den 19. marts:
"[W] e're tage en masse skridt til. . . at åbne separate kreditlinjer uden for bankerne for små virksomheder, således at de kan komme kredit - fordi der er en masse små virksomheder ud her, som er lige netop hænger på. Deres kreditlinjer er begyndt at skære. Vi forsøger at etablere et securitiserede markedet for studielån og auto lån uden for banksystemet. Så der er andre måder at komme kredit flyder igen. " [Fremhævelse.]
Fed nu synes at være under sig rollen som lender of last resort, ikke blot for sine medlemsvirksomheder banker, men for forbrugerne, virksomhederne og regeringen selv. Forbehold og advarsler til side, sit nye "kvantitative lempelse"-politik i det mindste har potentiale til at blive spændt for tjene regeringen og de mennesker, det repræsenterer, og det er en lovende udvikling.
Udnyttelse af Federal Reserve for føderale HENBLIK
Nøglen til dette potentiale er noget, der lidt kendt eller værdsat: Fed nu rabatter alle af sit overskud til regeringen efter fradrag af sine omkostninger. [Citere] Det betyder, at det faktisk regeringen, der får gavn af renterne på Fed's lån og det er sådan det skal være, da den amerikanske dollar i dag, er bakket op af ingenting, men "det fulde tro og kredit i De Forenede stater. " Dollaren er regeringens kredit - sit løfte om at tilbagebetale værdi for værdi, intet mere. Hvis regeringen er at risikere at kreditten ikke vil blive tilbagebetalt, bør regeringen få renter på lånene.
Federal Reserve var oprindeligt oprettet i 1913 af en magtfuld Wall Gade gruppe til at tjene det private banksystem, og det besluttede at vende tilbage sit overskud til regeringen kun under tvang. Dette skete efter kongresmedlem Wright Patman, leder af House Banking og Valuta Udvalg i 1960'erne, kiggede nøje på sine operationer og presset for nationalisering. Den udvikling blev fortalte ved kongresmedlem Jerry Voorhis, der skrev i 1973:
"Som et direkte resultat af logisk og ubarmhjertige agitation af medlemmer af Kongressen, ledet af kongresmedlem Wright Patman samt andre kompetente monetære eksperter, begyndte Federal Reserve til at betale til den amerikanske statskasse en betydelig del af sin indtjening fra renter på de offentlige værdipapirer. Det skete uden offentlig bekendtgørelse og få mennesker, selv i dag, ved, at det sker. Det skete, helt klart, som en kvittering at Federal Reserve Banks blev der handler på den ene side som et nationalt Notebanken, skabe nationens penge, men på den anden side opladning nationen renter på sin egen kredit - som ingen sand nationale Notebanken kunne tænkes, eller med nogen opvisning af retfærdighed, tør gøre. "
Potentialet for den amerikanske centralbank til handlinger som en ægte "føderal" centralbank at spørgsmål lån til den offentlige og vender tilbage overskuddet til staten har været der siden 1960'erne, men indtil nu har Fed og administrationen ikke gjort meget brug af den. Fed har brugt sin dollar-udstedelse magt kun i det nødvendige omfang at give reserverne til bagstopperen banken løber. Langt størstedelen af pengemængden er fortsat med at blive skabt privat af banker i form af lån, og som kongresmedlem Voorhis bemærkede, "når de kommercielle banker er bekymrede, der ikke er nogen tilbagebetaling af folks penge", da der er med Federal Reserve. Forretningsbankerne ikke rabat, hvilke interesser de modtager, selv om de også "'køb' obligationer med nyoprettede efterspørgsel depositum indlæg på deres bøger - intet andet." Dette Voorhis opretholdes, var en overtrædelse af forfatningsdomstolen bestemmelse om, at »Kongressen skal have beføjelse til mønt penge [og] at regulere værdien heraf."
Bernanke'S Greenback OPLØSNING
Federal Reserve i henhold til Alan Greenspan fortsatte til at operere i sin traditionelle rolle tjene dens interesser dennes bank ejere, men Ben Bernanke syntes at have andre ting i tankerne helt tilbage 2002, da han holdt sin berygtede "helikopter penge" tale. Talen blev foretaget, før National Økonomer Club i Washington, var DC den 21. november 2002, og titlen "Deflation: Making Sure" Det sker ikke her. " Dr. Bernanke udtalte, at Fed ikke vil være "out of ammunition" til at modvirke deflation bare fordi federal funds rate var faldet til 0 procent og ikke kunne bringes ned lavere. Sænke renten ikke var den eneste måde at få nye penge i økonomien. Han sagde, "den amerikanske regering har en teknologi, der kaldes en trykpresse (eller i dag, dets elektroniske ækvivalent), der gør det muligt at producere så mange dollar, som den ønsker at væsentlige uden omkostninger." Bemærk, at han sagde, at regeringen (ikke centralbanken) har en trykpresse, og at regeringen kunne trykke penge på det væsentlige uden omkostninger. Det betyder var, at regeringen kunne skabe penge uden at betale renter og uden at skulle betale den tilbage til Fed eller banker.
Det ganske godt karakteriserer penge skabt af "kvantitative lempelse" i dag. Fed nedslag interesse først efter fradrag af sine omkostninger, der er ingen tvivl ganske generøse, men i 2008, det rapporteret, at den falset 85% af den interesse, det har modtaget til statskassen. Da renter på lange obligationer er nu under 3%, det betyder, at rentebetalinger fra regeringen er mindre end ½% - klart det bedste køb i byen, især efter de kinesiske og andre udlændinge er nu balking på at købe flere amerikanske gæld. Det kan sammenlignes med, hvad Australien gjorde i 1930'erne, når det undgik alvorlige depression tilstande i andre lande ved at finansiere offentlige projekter med kredit avanceret af sin statsejede centralbank til en brøkdel af en procent interesse.
Ikke blot er Fed's lån næsten rentefrie, men de er aldrig betalt tilbage. Den føderale gæld er ikke blevet betalt siden 1838, da Andrew Jackson lukke den anden amerikanske Bank. "Balancing budgettet" blot indebærer "servicering" gælden med renter. Penge, der kommer fra et rentefrit lån, der er rullet over på ubestemt tid er det væsentlige gældfri lovligt betalingsmiddel.
Den berygtede helikopter linje i Bernanke i 2002 tale kom i, da han var at drøfte, hvordan regeringens penge skaber magt kan bruges til at sænke skatterne. Han sagde, "En penge-finansierede skattelettelser er det væsentlige svarer til Milton Friedmans berømte 'helikopter slip' af penge." Dropper penge fra helikoptere var professor Friedman's hypotetiske kur mod deflation. Den "penge-finansierede skatte snit" drøftet af Dr. Bernanke var én ud af hvilke skatter ville blive erstattet med penge, der var simpelthen trykt op af regeringen og brugte i økonomien. Han tilføjede: "[I] n stedet for skattelettelser, kunne regeringen øge udgifterne til aktuelle varer og tjenesteydelser eller endda erhverve eksisterende reelle eller finansielle aktiver." Regeringen kunne vende deflation ved at trykke penge og køber hårde aktiver med det - aktiver såsom fast ejendom eller corporate lager.
Og at det, for en Federal Reserve officielle næste i rækken bliver formanden var en smuk radikal forslaget. Det var dybest set en Greenback forslag, den form for regering selvfinansierende brugt af Abraham Lincoln til at finansiere borgerkrigen. Det var også den slags penge system godkendt af Benjamin Franklin, Thomas Jefferson og William Jennings Bryan, det system der anvendes af de amerikanske kolonister og vist sig at være særlig vellykket i kolonistil Pennsylvania.
Genopliver banking model af Benjamin Franklin's DAY
I Pennsylvania i første halvdel af det 18. århundrede, provinsielle regering ikke kun trykt sine egne penge, men ejes sin egen bank. Colonial Taske blev trykt og udlånes til landmænd på 5%, og disse penge genanvendes til regeringen, som det blev tilbagebetalt. De penge gik ud, og kom tilbage i et cirkulært flow, som forhindrer inflationsudviklingen. Dette var helt anderledes fra, hvad der skete i de bananrepublikker at benyttet beføjelsen til at trykke penge blot for at afbetale udenlandske gæld i dollar. Den uforanderlig Resultatet var at invitere spekulanter at jack op prisen på dollars i forhold til den lokale valuta, der forårsager den valuta hurtige devaluering. Bank of Pennsylvania, derimod, afgav fiat valuta som lån til privat brug, lån på, som ikke blot hovedstolen men interessen kom tilbage til regeringen. Da provinsielle regering havde beføjelse til at udstede de lokale væringer, kunne det spørgsmål lidt ekstra for at opfylde sine udgifter, og disse penge filtreret gennem økonomien til at give den ekstra beløb for at dække renter på lånene. I den tid denne provins system var på plads, betalt Pennsylvania kolonister ingen skatter, der ikke var nogen gæld, og prisinflation ikke resultat.
Hvad Fed gør i dag kunne anses for sammenlignelige: det genererer svarende til gældfri regeringen udstedt koloniale væringer med sin "kvantitative lempelse" værktøj, og det er at fremme kredit for privat brug, med renter på lånene tilbage til regeringen.
SAGEN OM nationalisere FED
En betydelig forskel mellem Federal Reserve og Bank of koloniale Pennsylvania er, at Fed fortsat en privat bank ejet af andre banker. Der er frygt for, at den magtfulde redskab "kvantitative lempelse" kan udvikle sig til et farligt våben i de forkerte hænder. En privat centralbank kan være drevet af en lille økonomisk elite i hemmelighed bestyrelseslokalet møder uden Kongressens kontrol. Beføjelsen til at skabe penge er et tveægget sværd selv for en regering, men i det mindste en regering skal besvares med mennesker i det offentlige forum for et demokrati.
Det er sandt i teorien, men vi mennesker har ikke meget mere kontrol over Treasury Secretary Tim Geithner, en embedsmand, end vi har over Ben Bernanke. Finansministeriet har Troubled Asset Relief Program (eller Tarp) er blevet stærkt kritiseret for at flytte "giftig" aktiver fra bøgerne om culpøs Wall Street afledte banker og på bekostning af skatteyderne. Problemet er, at embedsmænd og Federal Reserve embedsmænd både mener, at den eneste måde nation kan have en velfungerende meritsystem er at fastholde business as usual på Wall Street. Dette er ikke sandt. En offentlig banksystem ledes af en ægte føderal centralbank kan give hele æren, vi har brug for.
For at forhindre korruption og misbrug, dette system i pengemængden og kreditgivningen ville være nødvendigt at gøres til genstand for den slags offentlig overvågning og kontrol, som den kontrol og ligevægt i forfatningen. Stephen Zarlenga, præsident for American Monetære Institut, viser, at de penge system bør organiseres som en fjerde magt har sammen med de udøvende og den dømmende Kongressen filialer. Fed handler gerne fjerdedel filial nu, men uden det offentlige tilsyn med en sand offentlig myndighed. Kongresmedlem Ron Paul har bragt et lovforslag (HR1027) til revision Federal Reserve, og kongresmedlemmet Dennis Kucinich fortalte Kongressen tidligere på måneden, at han snart ville anlægge et lovforslag om nationalisere Fed. Han sagde: "Bankvirksomhed er ikke en ordentlig funktion for regeringen, men overvågning er. Finansministeriet bør ikke være outsourcing til Fed sit tilsynsansvar. Fed, som mislykkets skal føre tilsyn med bankerne, skulle sættes under finansministeriet i stedet. Det er tid for regeringen til at operere i offentlighedens interesse, ikke af hensyn til private banker. Det er på tide at stoppe redde banker og begynde at opbygge Amerika. "
Bemærk dog, at hvis Fed er nationaliseret, og det fortsætter med at udstede kredit til gavn for forbrugerne, små virksomheder, og regeringen selv, vil det faktisk være i de bankforretninger, og at velsagtens, er, hvordan det skal være. Vores penge system i dag er intet mere end en række juridiske aftaler mellem parterne. "Credit" er blot en aftale om at tilbagebetale over tid. Mens private parter og private banker bør være fri til at yde deres egne penge eller deres investorernes penge, vi har også brug for den slags "kredit", som er oprettet på en computer skærm, og den slags lån, som penge reformator Richard Cook bemærker, er korrekt administreres som en almennyttig. Dollaren er bakket op af ingenting, men "det fulde tro og kredit i USA" og skal udleveres, og overvåges af De Forenede Stater. Som William Jennings Bryan erklærede i sin vindende præsidentkandidat tale på Den Demokratiske konventionen i 1896:
"[V] mener at retten til mønt penge og udstede penge er en funktion af regering. . . . De, som er imod dette forslag fortæller os, at spørgsmålet om papirpenge er en funktion af bankens og at regeringen burde gå ud af bankvirksomhed. Jeg står med Jefferson. . . og fortælle dem, som han gjorde, at spørgsmålet om penge er en funktion af regeringen, og at bankerne bør gå ud af de styrende virksomhed. . . . [W] høne vi har gendannet penge af forfatningen, alle andre nødvendige reformer vil være muligt, og. . . indtil det er gjort er der ingen reform, der kan opnås. "
Lånene Fed skaber af "kvantitative lempelse" er ikke mere inflationært end kreditten skabt dagligt på en computerskærm af private banker. Mindst brugte lån, der skal skabes dagligt af private banker, indtil deres evne til at låne var frosset til regnskabstekniske grunde. Fed's kreditfacilitet har fordele i forhold til private bankers, at (a) er det ikke omfattet af udlån fryse, og (b) dens overskud falset til regeringen, der i sidste ende tjener skatteydernes interesse. Nationalisere Federal Reserve er den ideelle løsning, men mens vi venter på, at udvikling, kan regeringen gøre det næstbedste og tappe de meget billige, let tilgængelige lån fra sin egen centralbank.
No comments:
Post a Comment